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7月23日,银行板块继续逆势走强,工商银行、中国银行、农业银行、交通银行一度均创下历史新高。整体上,今年以来银行板块表现十分亮眼,或与三大因素有关。
// 银行板块强劲,多股再创新高 //
7月23日,大行情回落,银行板块逆势走强,成为市场中最亮眼的一大板块。其中工商银行、中国银行、农业银行、交通银行盘中均创下历史新高,此外齐鲁银行、渝农商行等逆市涨幅也不小,均超过2%。
而今年以来银行板块表现更是亮眼。Wind数据显示,在Wind24个二级行业中,银行板块以24.63%的涨幅位居榜首,遥遥领先于其他行业。
// 三大影响因素 //
1、存款利率或开启新一轮下调
7月LPR1年期、5年期均下调10个基点。对银行并不友好,不过最差时候已过去。Wind数据显示,自2022年以来,商业银行净息差首次跌破2%,并逐步下滑。截至2024年一季度末,中国商业银行净息差为1.54%,创新低。不过随着二季度银行存款利率纷纷开启下调,后期净息差有望逐渐止跌。
华福证券7月22日也发布研报表示,预计本次降息对银行的息差影响有限。资产端来看,降息短期内只影响新发生贷款和到期续作贷款的定价,对贷款增量的提振效果更为明显。
负债端来看,银行存款成本改善空间有望扩大,对资产端息差收窄的对冲作用有望增强。今年以来,银行端多次下调存款利率,并于4月开始按照监管要求进行手工补息整改。此次LPR利率下调或是新一轮存款降息的前奏。中长期来看,降息有助于提振信贷需求,改善经济预期,利好银行基本面。展望后续,“稳增长”措施下银行贷款量增质优可期。
对于银行二季度净息差表现,中泰证券研究也认为,息差环比继续下行,但降幅缓和,预计二季度息差环比收窄2bp,存量房贷利率、化债置换、LPR重定价共同拖累,挂牌利率下调逐步显效,但影响较资产端更为滞后。
2、超8成上市银行连续3年高分红
东兴证券表示,中长期来看,当前利率中枢趋势下行,资产荒压力预计仍会延续,高股息红利资产配置价值突出。
Wind数据显示,目前A股市场中共有42家上市银行。从股息率来看,实现连续3年分红且股息率均大于3%的共有34家银行,占比高达80.95%。
3、地产政策放松
当房地产政策放松时,如降低首付比例、放宽贷款条件、下调贷款利率等,会刺激购房需求,从而增加个人房贷的申请量,提升银行的贷款业务量。
此外房地产政策放松也有助于稳定房价和市场预期,减少房地产开发商的违约风险,从而可能改善银行的资产质量,减少不良贷款的生成。
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